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2024年，中醫藥產(chǎn)業(yè)從上游的中藥材種植到下游的中成藥銷(xiāo)售都面臨諸多挑戰，中藥材價(jià)格仍處于歷史高位、中成藥集采降幅超出預期、零售市場(chǎng)不確定性增加等，中藥工業(yè)迎來(lái)產(chǎn)品和渠道存量空間收窄的跨周期發(fā)展壓力。同花順數據顯示，截至1月22日，共有18家A股中藥上市公司發(fā)布年度業(yè)績(jì)預告，超7成公司業(yè)績(jì)下滑，下滑幅度最低也達到了44%，行業(yè)整體承壓明顯。

行業(yè)深度調整之際，貴州百靈持續聚焦主業(yè)、挖潛增效，扎實(shí)推動(dòng)全年業(yè)績(jì)逆勢回升。作為業(yè)績(jì)貢獻的“主力軍”，公司中成藥業(yè)務(wù)始終保持著(zhù)穩健且積極的發(fā)展態(tài)勢。一方面，核心大品種“銀丹心腦通軟膠囊”逆勢放量持續增長(cháng)，在心腦血管疾病用藥領(lǐng)域積累了強勁的品牌勢能和深厚的市場(chǎng)基礎。據米內網(wǎng)數據，2024上半年中國公立醫療機構終端內服中成藥銷(xiāo)售規模同比略有下滑，而銀丹心腦通軟膠囊逆勢上漲約12%，在內服中成藥TOP20產(chǎn)品中排名第16，較2023年提升2個(gè)位次。后續，該品種將長(cháng)期受益于人口老齡化與消費升級。

數據同時(shí)顯示，咳速停糖漿、復方一枝黃花噴霧劑分別進(jìn)入2024年上半年中國零售藥店終端呼吸系統中成藥溶液劑品牌TOP20、城市實(shí)體藥店終端清熱解毒中成藥品牌TOP20，后者銷(xiāo)售額較上年同期增長(cháng)約8%。報告期內，公司再度榮膺“中國非處方藥生產(chǎn)企業(yè)榜”第13位，已連續9年入圍且排名持續提升，包括上述品種在內，小兒柴桂退熱顆粒、雙羊喉痹通顆粒、維C銀翹片等多款產(chǎn)品常年穩居各類(lèi)別產(chǎn)品榜前列，公司各細分賽道產(chǎn)品形成了多點(diǎn)開(kāi)花、全面發(fā)展的良好態(tài)勢。

營(yíng)銷(xiāo)模式改革方面，公司已完成云南、四川、貴州等14個(gè)省區的直營(yíng)制調整，營(yíng)銷(xiāo)工作實(shí)現質(zhì)效“雙提升”。與此同時(shí)，公司還通過(guò)持續拓展營(yíng)銷(xiāo)區域和渠道、著(zhù)力推動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)數字化轉型升級等方式，積極探索新形勢下中藥企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)工作新路徑，把握行業(yè)調整轉型期的“彎道超車(chē)”機遇。

行業(yè)來(lái)看，2025年開(kāi)年，我國流感進(jìn)入流行高峰期，預計持續2-3個(gè)月。多地發(fā)布中醫藥流感防治方案，市場(chǎng)數據顯示各類(lèi)中藥感冒藥產(chǎn)品需求明顯增長(cháng)，疫情期間形成的社會(huì )庫存有望加速出清，貴州百靈等深度布局呼吸道疾病治療領(lǐng)域的中藥企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)有望得到強支撐。

創(chuàng )新始終是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，尤其是當前中藥行業(yè)正處在深度調整期，貴州百靈堅定不移地走創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展之路，持續加碼創(chuàng )新藥物研發(fā)，大力推進(jìn)技術(shù)改造與創(chuàng )新，加快培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，助力公司在新周期、新洗牌中搶占高質(zhì)量發(fā)展的主動(dòng)權。

醫藥制造方面，公司積極推動(dòng)傳統制造業(yè)智能化改造和數字化轉型升級，多措并舉培育和釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。三期擴能技改項目建設完成并陸續投產(chǎn)，項目采用了國內先進(jìn)新設備及新技術(shù)，大幅提升產(chǎn)品品質(zhì)、提高生產(chǎn)效率、擴大生產(chǎn)產(chǎn)能，推進(jìn)公司智能化、安全化、綠色化、高端化建設。2024年12月，1號樓顆粒劑車(chē)間改造工程項目正式啟動(dòng)，通過(guò)設備換新、技術(shù)升級等，適應長(cháng)遠發(fā)展所需。

當前，貴州百靈的在研管線(xiàn)讓市場(chǎng)充滿(mǎn)期待。一方面，公司著(zhù)力推動(dòng)大品種二次開(kāi)發(fā)，進(jìn)一步挖掘已有產(chǎn)品潛力、延長(cháng)產(chǎn)品生命周期，獨家品種復方一枝黃花噴霧劑、雙羊喉痹通顆粒正積極推進(jìn)增加適用范圍至兒童人群的臨床試驗，兩個(gè)產(chǎn)品均已入選貴州省名優(yōu)中成藥大品種二次開(kāi)發(fā)工程；另一方面，公司在研新藥布局深厚，黃連解毒丸、益腎化濁顆粒、BD-77等項目覆蓋眾多治療領(lǐng)域，未來(lái)有望進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品矩陣，成為公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的全新動(dòng)力。

值得一提的是，公司重點(diǎn)布局的糖寧通絡(luò )片項目取得突破性進(jìn)展，成為《中藥注冊管理專(zhuān)門(mén)規定》實(shí)施以來(lái)，首個(gè)憑借人用經(jīng)驗、由醫療機構中藥制劑豁免Ⅰ、Ⅱ期臨床試驗，直接進(jìn)入Ⅲ期臨床試驗的中藥1.1類(lèi)新藥。日前，該項目Ⅲ期臨床研究全國啟動(dòng)會(huì )在橫琴粵澳深度合作區順利召開(kāi)，進(jìn)入關(guān)鍵階段。

貴州百靈董事長(cháng)姜偉近日在貴州省兩會(huì )期間表示，2025年將繼續加快中藥大品種開(kāi)發(fā)進(jìn)程，強化品牌引領(lǐng)和科技賦能，推動(dòng)中醫藥產(chǎn)業(yè)現代化、智能化轉型升級，加快形成貴州醫藥產(chǎn)業(yè)的“新質(zhì)生產(chǎn)力”。

業(yè)內人士同時(shí)指出，經(jīng)過(guò)四年的調整，醫藥行業(yè)估值正處于歷史低位。2025年是醫藥行業(yè)預期修復的一年，尤其是中藥、創(chuàng )新藥等政策友好度較高的領(lǐng)域，貴州百靈等具備突出創(chuàng )新優(yōu)勢和長(cháng)期價(jià)值的中藥企業(yè)有望迎來(lái)業(yè)績(jì)和估值的雙重修復，在市場(chǎng)波動(dòng)中逆勢上揚。